2019年8月28日 星期三

興業銀行可以做一個大膽的假設

在檢察官(偵探)辦案有一方法就是大膽假設小心求證.
興業銀行昨天半夜發佈半年報,比興業粉的預期差了許多,造成許多的失望,但是我有另外一種看法....
看到這個半年報對於興業銀行可以做一個大膽的假設,就是過去幾年(實際上的獲利比較難看)為了讓業績比較好看一點,隱藏了許多不良。
如果上面假設是對的,我認為興業銀行上半年實際獲利應該是不錯的(因上半年人行放水,同業調度之王-興業 拆借成本大減),只是過去死要面子不肯把真實狀況跟股東講,藏了一些不良在裡面,造成欠了一些債,趁著現在比較賺錢所以趕快還一些... (大幅提列資產減損)
不過在此也可以得知市場真的很聰明!(Graham的Mr. Market只是形容他脆弱的一面,而他的另一面比任何人都聰明且消息靈通,有此對手想戰勝股市,難也...) 雖然過去幾年年報隱藏不說,但市場也知道而將這件事情已經反映在股價裡面(這就為何EPS與招行相近,而股價卻只有一半),造成投資人以為股價很便宜,形成價值陷阱!!
現在興業敢於開始大幅度提列資產減損,不再偷偷隱藏表示公司目前狀況比較好了,也比較有自信了!
註:我持倉中國的銀行股,但是目前還沒有持有興業銀行的股票.未來兩日也不會,因為一直在觀察中國銀行業所以發表個人的看法,不一定對....,另外中國銀行業仍有未爆彈——房地產.
by FOSSE 2019-08-28